数据起原：Wind 钟恬/制表

证券时报记者 钟恬

5月27日，曾耕新三板的国内头部奢睿庭管事商华曦达登陆港交所。限制5月29日收盘，华曦达股价较刊行价大涨89.02，成为年内新三板转板港股的标杆案例。

2026年以来，新三板企业赴港上市热度不减，尤其在5月迎来多企业密集递表，包括金龙电机、华成电力、新榜信息等。

赴港关注再度升温

华曦达本次大师发售1920.73万股H股，刊行价32.80港元，募资总和约6.3亿港元，香港公建设售部分是取得1971.99倍额认购。

看成大师大的Android TV智能末端供应商庆阳罐体保温工程，华曦达事迹稳步增长，重叠腾讯、立讯精密两大产业巨头加持，是新三板企业中兼具硬科技属和成长后劲的企业。华曦达此前曾冲刺北交所IPO，历经三轮问询后主动除掉，主要原因波及未按法例流露与关连的关连交游，终通过港股上市扫尾本钱解围。分析合计，这印证了港股对阶段合规待完善、成长隆起科技企业的包容。

近期有批新三板布景的企业加速了赴港措施。5月25日，国精特新“小巨东说念主”企业金龙电机讲求递交港股IPO请求。4月1日再行三板摘的华成电力于5月15日讲求向港交所递交上市请求，其管事涵盖光伏发电、风力发电、输电、配电及储能等域。AI履行钞票运营龙头新榜信息也于近期递表，其投资包括腾讯等头部企业。

鲟龙科技5月4日新招股书，向港股发起二次冲击，公司鱼子酱居品在大师阛阓占有率达36.1，是大师大鱼子酱企业。

除此以外，本年以来，还有上海精智、上海君屹、宏业基、滨会生物、先通医药等多新三板布景企业先后递表，笼罩智能制造、工业自动化、编削生物医药、新动力材料等多个质赛说念。

企业“硬科技”特征明

梳理这批赴港企业的旅途选拔，不错发现主要有两种情状：部分企业选拔先摘再冲刺港股；另部分则保留新三板挂身份凯旋递表，给与“新三板+H股”情状。

摘转战港股的企业有华曦达、华成电力、宏业基、上海君屹、滨会生物、先通医药等。宏业基于2017年2月在新三板挂，2021年摘冲刺A股IPO，但屡次失败后转战港股。上海君屹轨迹访佛，2015年登陆新三板，2017年阻隔挂，2026年1月递表港交所。

“新三板+H股”情状则有金龙电机、上海精智等企业，在保留新三板挂身份同期，凯旋向港交所递交招股书。这种情状的势是不错同期进行两个阛阓的融资尝试，裁汰单阛阓政策风险。

从行业散播来看，管道保温施工此轮赴港企业呈现出明的“硬科技”特征。上海精智注“AI+制造”智能制造处分案，公司已建设出为机器东说念主环节模组诡计的智能装置线。上海君屹则注汽车制造及新动力电板域机器东说念主自动化系统集成。

生物医药成为另大热门。滨会生物是溶瘤病毒疗法的生物科技公司，中枢居品BS001已获FDA（好意思国食物药品监督经管局）孤儿药履历。先通医药是取得编削辐射药物上市批准企业，公司管线聚焦学、神经退行及心管三大域。

解析板块选拔逻辑

新三板企业港股上市后股价分化明：既有泡泡玛出奇明星公司，也有晶科电子创下5600倍认购的记录，还有部分企业上市后进展闲居，以至出现破发。

对此，资阛阓东说念主士桂浩明显露：“上交所科创板中枢势在于估值水平较，刊行市盈率处于较区间，次融资常常能扫尾无数募，且上市后股活跃，在内地阛阓影响力省略快速扩大。而关于边界相对较小、未能达到科创板上市要求，或硬科技特征仍需逾越考证的企业，北交所则是适配的选拔。港交所的中枢特色是轨制包容强，关于些在内地阛阓按现行条目难以快速上市的企业，港交所提供了多可能。如若企业定位准确、把执好上市时机，在港交所融资边界也阻隔小觑。”

国宏嘉信本钱董事长冼汉迪合计，企业选拔上市所在时会考量上市门槛、企业研发向发展阶段、投资者结构、是否面向国外阛阓等成分。“科创板强调‘硬科技’属，对研发插足、发明利数目、营收增速有明确要求，合适如故跨越了早期技能考证、进入速成恒久的科创企业。北交所注于管事编削式中小企业，合适处于产业链环节才调、具备精特新特质的中小企业。港交所18C章，对未盈利的特科技公司大开了大门，合适那些研发插足庞杂、贸易化周期较长但技能壁垒的企业。”他说。

此外，冼汉迪合计，投资者结构的各异也阻隔淡薄：“科创板、北交是以内地机构和个东说念主为主，对国产替代、自主研发等国计谋向会赐与较估值溢价。港交所面向本钱，估值体系对标大师，对公经理、ESG尺度要求也为严格。”

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